? ? ? ?对平准基金的运作方式及效果，各方意见并不一致，国际上也是在“摸着石头过河”。平准基金主要在日本、韩国及我国台湾、香港等东亚经济体采用，但设立背景、组织形式、运作方式和运行效果的差异甚大。比较研究表明，平准基金应当有合理的目标定位，在“价值线”之下果断介入，在较长时期内发挥稳市作用。平准基金退出，需要在有利的市场环境中稳妥进行，操作上主要采取市场中性策略，将市场影响降至最低，从而有效巩固救助效果。平准基金运作过程中，也需应对操纵市场、利益输送、道德风险等社会质疑。