摘要：近年来，美国气候与ESG治理在联邦层面持续承压。SEC气候披露规则历经诉讼暂停、停止辩护后，于2026年5月进入废除程序。联邦规则弱化背景下，加利福尼亚州率先建立“排放数据＋气候风险”双层强制披露框架：SB253要求大型企业披露温室气体排放，实施细则已于2026年2月获批；SB261要求披露气候相关财务风险，目前因司法因素暂转为自愿提交。同时，德克萨斯、佛罗里达等州通过立法限制ESG投资，美国逐步形成“强化披露”与“反ESG”并存的双轨格局。

研究发现：SB253虽为州级立法，但外溢影响显著。一是以“在加州开展业务“和“全球年收入”为标准，覆盖大量大型跨国企业，具有较强域外影响力。二是要求披露全球范围一至范围三排放，并逐步引入第三方鉴证，推动企业建立统一碳核算体系。三是在联邦规则缺位背景下，依托加州经济影响力，通过市场传导逐渐演化为美国企业气候信息披露的重要参考基准。

政策启示：一是美国绿色治理正从“联邦统一推”转向“地方先行＋市场驱动”的差异化格局。二是信息披露的核心价值在于将转型压力转化为市场可定价的信息信号，渐进式安排可降低执行摩擦。三是高标准州级规则可通过市场生态产生跨区域外溢效应，企业应提前布局，化被动合规为主动的供应链资产管理。