摘要：2025年11月，新交所拟与纳斯达克联合推出“环球上市板”。“环球上市板”通过“高门槛＋轻流程”的创新思路，发挥纳斯达克全球市场影响力与新交所亚太时区交易优势，使企业可以实现“一套文件、两地同步上市”。“环球上市板”单向认可纳斯达克在发行上市与持续监管等方面的标准，实质是新交所以“类第二上市”机制使企业在首次登录资本市场时就实现双重主要上市。

本文认为，新交所股市“池小水浅”，其流动性、估值与IPO深度等全面落后于美股与港股，目前符合“环球上市板“基本要求的存量上市公司仅71家，能否持续吸引更多优质公司仍须观察。

新交所“因时因势”加大制度创新，提升资本市场吸引力和竞争力，对我启示在于：（1）探索A+H同步双重主要上市机制；（2）借鉴第二上市制度，对已在境外上市企业探索部分豁免机制；（3）借鉴“高门槛＋轻流程”思路，探索“实严形松”的差异化制度安排，有效平衡市场制度包容性和投资者保护。