摘要：在中美AI博弈进入到技术、人才、生态等全方位竞争的关键阶段，美AI并购市场成为其争夺全球AI技术主导权的重要抓手。基于美国近十年5589笔AI并购交易数据，其体现的市场特征与规律及监管逻辑，对我AI产业发展、优化适配监管体系亦有一定参考意义。

市场层面，美国AI并购市场呈现规模扩张、跨界融合、跨境分化的趋势，兼具交易灵活、重人才留存、时间敏感等特征。交易数从2015年的307笔增至2024年的611笔；非AI行业并购占比达47%；涉及股权支付占比近40%；“收购人才”、核心团队留存成为交易关键；估值对时间敏感，周期拉长3个月的交易估值平均缩水541万美元。

监管层面，一方面，美国反垄断审查动态优化申报门槛，并恢复“提前终止”等机制，为低风险AI并购提速；另一方面，国家安全审查凸显“联盟化”与对华“脱钩”倾向，CFIUS审查向“五眼联盟”及以色列倾斜，相关收购占美境外AI并购近半数，对我则严加管制，十年内涉中国大陆企业收购仅4笔。

初步思考：一是更好发挥上市公司在AI领域的资源整合优势，助力技术突破与产业落地；二是优化AI并购信息披露制度，进一步提升审核效率，并做好跨境并购风险研判与应对。