摘要：第三季度，美国经济与市场背离进一步增大。美股高位震荡且走势分化，AI科技巨头强势上涨，能源、金融等多数传统行业承压。美债收益率7月冲高后震荡下行。美元阶段性反弹后转弱。黄金、白银突破历史新高，铜价表现强势，油价大体稳定。美国经济动能趋弱、就业降温。通胀虽整体回落但核心指标仍维持3%左右；美联储9月降息25个基点，政策重心转向宽松。美股估值高企、财政赤字增大与通胀预期不稳加剧美国金融脆弱性。中美战略博弈深化背景下，美对我风险外溢效应主要体现在资本流动、贸易摩擦及科技竞争等方面。我宜短期稳汇率、中期壮产业、长期稳经济，不断增强资本市场韧性与活力。