摘要：美国对内幕交易的监管是围绕1934年证券法10b和Rule10b-5展开的，以司法判例和成文立法共同组成的制度体系。在其内幕交易监管百年历程中，SEC、美国联邦法院和美国国会在动态博弈中协同推进、相互制约，共同推动内幕交易监管制度体系化，最终形成了以“源头治理”为理念、以“信义义务”为基本理论、以公平基金制度为保障的内幕交易监管体制，有效打击了内幕交易行为、保护了中小投资者合法权益。为此，我们深入研究美国内幕交易监管的判例法和成文法发展历程，总结其制度内核，并提出以下建议：一是明确内幕交易“源头治理”监管理念，行政司法协同”推动制定内幕交易认定规则；二是确立以“信义义务”“为基础理论，内外有别”的内幕交易认定规则体系；三是改革完善违法所得罚没制度，促进公私执法融合统一，破局中小投资者权益保护困境。