摘要：美共和党以本土中小企业主、蓝领工人作为政治基本盘。经济面临逆风时，从麦金莱、胡佛到特朗普，共和党惯以“美国吃亏”为由实施保护主义政策。特朗普政府以高关税为施政杠杆推动企业回流，回报率下滑快以及能够增加利益集团获得感的产业回流可能性最大，影响我上市公司产业链供应链和市场稳定：一是国内生物医药、机械设备、汽车部件、电力设备、电子部件等领域或最先回流，影响全年工业增加值增速1.6个百分点。二是加大相关板块股价波动、跨境资金流出；与中概股退市联动，影响行业和市场预期。三是全球产业链格局面临转移调整、开放与安全等变数。

基于历史逻辑，本文分析了美加税及其配套措施对产业转移的影响及对我市场冲击，提出以下思考：一是针对特朗普历次讲话均回避的气候政策等议题，分类形成反制措施，引导上述产业来华展业或赴港上市；重视产业链核心企业带动配套企业集群式转移。二是支持企业以并购重组、供应链金融资产支持证券（ABS)等方式稳定产业链供应链。三是根据中概股市值集中、行业集中、多地上市等特点，探索多元化上市渠道，减轻中概股退市和制造业回流的叠加影响。