摘要：近年来，印度股市波动上升，引起市场关注。资本市场的发展离不开经济基本面、历史文化等因素。从基本面看，印度资本市场发展与经济结构变化、政策取向大体一致。尤其是2014年以来，莫迪政府提出“增长＋发展＋治理”框架，为上市公司盈利和市场发展提供了稳定的外部环境。从历史文化看，印度资本市场的特点，一是种姓制度背后的贫富差距，衍生出利益集团和精英主导的证券市场。二是殖民时期遗留的制度框架、美西方印太战略布局叠加，使印度股市长期依赖外资。2008年金融危机外资撤离导致印度股市半年内暴跌58%，卢比兑美元贬值23%，这种记忆使印度又对外资怀有警惕。三是海外印度裔是链接印度科技、金融和美西方的关键因素。四是选票意识深刻影响印度现代企业社会责任和投资者保护观念。

印度资本市场尤其是股市的发展历程与其历史文化、经济结构、改革措施以及资金活跃度等相适应。中印资本市场发展历程和环境不同，要辩证看待印度资本市场经验，取精华、去糟柏。一是结合实际，完善上市公司治理结构；二是统筹开放与安全，提高境外投资者参与境内市场积极性；三是持续完善投资者合法权益保护机制。