摘要：美元基金在孵化培育创新型企业方面具有独特优势。但需要注意到的是，自2021年下半年以来，对中国资产的配置下降较为明显。与部分美元基金管理人沟通了解到，剔除地缘政治关系紧张因素外，全球私募行业出现阶段性收缩也是美元基金近年减配中国的主要原因，同时对资本市场领域部分机制安排下的退出不畅、投后管理成本较高等也有一定的关注。报告在综合访谈及日常研究观察基础上，提出了重视中国GP美元基金团队作用发挥的“投资于人”等建议。

与资本市场改革相关的建议主要包括：一是适度加快IPO步伐并放松境外上市审核要求，进一步畅通上市退出渠道；二是适时发布跨行业并购案例，活跃并购市场，进一步畅通并购退出渠道；三是在行业自律规则层面鼓励赋予GP调整资产组合的决策权，激活基金二手份额转让市场，进一步畅通基金份额转让退出渠道；四是探索发展积极干预型基金（Activists  Fund）类似机构，进一步降低外部投资者投后监督制衡成本。