摘要：2025年《政府工作报告》以独立章节重点部署“人工智能＋”行动。中国AI企业在算法等方面的创新，打破了美西方“堆叠算力”的发展路径。本文从A股AI产业链“基础层一技术层一应用层”上市公司出发，研究发现我国AI产业上市公司多集中在中游技术层和下游应用层，但上游算力芯片已达到7nm制程工艺，且研发强度超过美国同类企业水平。比较中美产业布局看，美国AI产业侧重“私募股权一算力基础设施”发展链，中国侧重“产业基金一算法应用”发展链形成差异化竞争格局。新一轮AI技术应用将增强我国经济活力，为A股培育科技企业提供范本，但短期内存在需求增长相对滞后、过度追求投资热点以及中美博弈等问题和挑战。

为此，建议：一是持续完善“早期VC培育一成长期PE赋能一成熟期并购整合一转型期S基金承接”的AI研发和应用全价值链条，支持未盈利企业通过并购重组上市，参考新加坡模式，对并购支出给予加计扣除等税收优惠。二是防范估值风险，推动AI股票定价回归科创价值。三是提高信息披露透明度，防范市场利用AI热点“假故事、真套现”。四是主动应对美西方打压对A股相关板块冲击，稳住市场对AI产业链长期投资信心。