摘要：从全球市场经验看，权益类期权在提升股票市场定价效率、完善风险管理工具、吸引中长期资金入市等方面发挥了重要作用。当前，美国权益类期权市场是全球规模最大的衍生品市场。在市场层面，美国权益类期权呈现交易场所众多、以宽基指数和科技股为基础资产的期权最受欢迎、个人投资者在疫情后交易热情高涨等显著特点。在监管层面，美国证监会（SEC）、金融业监管局（FINRA）和各交易所共同构建了全方位的监管框架。具体看：在准入监管环节，监管当局对市场参与主体、从业人员和产品上市方面多层次监管；在交易监管环节，监管当局通过一系列期权市场规则规范交易行为；在风险监管环节，保证金管理、持仓限制、中央清算和投资者适当性管理等手段控制了市场风险。

我国权益类期权市场起步较晚，在发展过程中还存在部分难点堵点。一方面，单一产品种类无法满足投资者多元化需求，部分对冲需求转向雪球、DMA等场外产品，加大了监管难度。另一方面，风险对冲工具的缺乏降低了投资者长期持有意愿，不利于长钱长投的发展理念。建议：一是在严控风险的前提下，稳步扩大期权品种覆盖面；二是优化各品种间的合约设计和交易成本结构；三是持续完善监管体系建设，加强期现货市场的协同监管；四是加强对境外成熟市场经验的研究和借鉴。