摘要：特朗普任职日期临近，其施政路线、政策举措引发市场广泛关注。根据“GDP＝资本存量＊资本回报率＋非资本收入（劳动收入、税收、折旧）”，美净投资增长占比较低，存量资本增长主要有赖于估值的提升。短期内，为避免资产泡沫，特朗普可能优先考虑“非资本收入”中的税收。中长期，提升投入资本回报率可能驱使其采取更为广泛的科技打压策略。综合来看，商人重利，关税＋资产价格＋利润“看得见的钱”是特朗普施政出发点，演绎为经济、贸易、政治多格局交错局面。对我市场形成从制约上市公司盈利和估值，到影响资产价格和跨境资金流动，再到产业链稳定的往复循环。建议着重稳定“市场预期、资金流动、资产价格“。一是吸取新兴市场经验，坚持“以我为主“，吸引境外资金从“离岸”到“在岸”。二是进一步完善科技企业识别机制和评价标准，吸引VC/PE等耐心资本投向科技领域，以国内资金弥补美资撤出对私募基金的影响。三是提升中国资产国际吸引力，更好满足全球投资者多元化资产配置需求。四是做好舆情管理，尤其是利用美禁封TikTok、境外人士大量涌入小红书等社交媒体时机，接住“流量红利”讲好中国故事。