7月CPI同比涨幅回落，PPI维持高位震荡态势，上下游价格分化持续， PPI与CPI剪刀差再创历史新高。

食品价格继续拖累CPI，非食品价格明显修复。7月CPI同比上涨1%，较上月回落0.1个百分点，环比由上月的-0.4%转为0.3%，稍弱于季节性。食品烟酒项同比跌幅扩大1.4个百分点至1.8%，对CPI的拖累加大，其中猪肉价格同比跌幅扩大至43.5%，但受中央收储、极端天气影响，猪肉价格环比跌幅明显收窄。服务项消费恢复推动非食品上涨明显，7月非食品价格环比上涨0.5%，超过去三年均值0.2个百分点，原油价格上涨、暑期出游增加带动交通通信、旅游分项价格同比涨幅明显扩大。核心CPI同比上涨1.3%，创疫情以来新高。未来受猪价见底回暖、油价继续上行“猪油共振”影响，预计CPI年内仍将维持温和上涨态势。

能源类大宗商品价格上涨，PPI同比增速继续高位运行。PPI同比涨幅继上月回落后，7月再次小幅抬升0.2个百分点至9%，环比上涨0.5%。其中，生产资料价格同比上涨12%，环比上涨0.6%；生活资料同比上涨0.3%，环比上涨0.1%。总的看，原油和煤炭领域价格上涨是PPI震荡小幅上行的主要推动因素。煤炭开采、石油和天然气开采、黑色金属矿采选业价格同比、环比涨幅均居前三位。综合来看，主要大宗商品供需缺口仍在，涨价压力并未解除，而下半年PPI翘尾因素逐步回落， PPI同比涨幅或呈现三季度高位震荡、四季度回调的走势。

（撰稿人：王广凯）