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股指期权推出是否有助于稳定现货市场?——基于全球背景下的计量分析_《中证政研简报》2022年第64期(总第833期)

日期:2022-07-04 文章来源:《中证政研简报》2022年第64期(总第833期) 作者:徐钟祥

摘要:基于GARCH模型,本文分析验证了我国股指期权推出对现货市场稳定的作用,同步对全球主要市场推出股指期权后现货市场表现进行了比较。主要发现,我国股指期权推出后总体上降低了现货市场波动率;海外市场推出股指期权后有差异化表现,成熟市场波动率下降,但新兴市场波动率增大。不同市场的差异化表现,与投资者结构、市场深度、文化和体制等因素有密切关系。建议:一是稳步增加期权产品数量和种类;二是持续优化投资者结构,加强投资者教育;三是完善期权市场的监管要求,加强监管协作。


关键词:股指期权;现货市场;波动率