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2022年8月货币金融数据简评(金阳宏观2022年第64期)

日期:2022-09-19 文章来源: 作者:宏观经济研究部

2022年8月,内生融资需求未见明显改善,社融连续两月同比少增。

社融增长动力仍然较弱。8月末,社融存量同比增长10.5%,较上月下降0.2个百分点;剔除政府债券的社融存量同比增长9.1%,持平于上月(图1)。具体看,政府债券净融资明显下降,8月新增量同比少增6693亿元,是最大拖累项。但在前期专项债快速发行使用,以及政策性开发性金融工具快速落地带动下,基建配套融资好转。这在委托贷款和企业中长期贷款等分项上都有所反映。8月份,新增委托贷款1755亿元,创近五年来单月最高(图2)。新增企(事)业单位中长期贷款7353亿元,同比多增2138亿元。房地产领域信用收缩持续,开发贷、个人按揭贷款及房企债等均延续低迷。

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货币总量增长稳定但活性不足。8月末,广义货币(M2)同比增长12.2%,增速比上月末高0.2个百分点(图3)。除信用派生外,财政支出快,金融投资活动下降(图4),推动企业和居民存款同比继续多增。但实体经济投资消费活力较低,货币活化程度较弱。8月末,狭义货币(M1)同比增长6.1%,增速比上月末下降0.6个百分点,M2/M1剪刀差仍维持在高位。

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(撰稿人:刘立金)