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2022年3月工业企业利润数据简评(金阳宏观2022年第25期)

日期:2022-04-29 文章来源: 作者:宏观经济研究部

工业企业利润平稳增长。从生产到销售再到盈利存在滞后性,因此在3月份工业增加值边际回落的情况下,企业利润增长仍较平稳;同时,一季度生产尚处于较高水平,对企业盈利也有支撑。3月,规模以上工业企业实现利润19555.7亿元,累计同比增长8.5%,较2019-2015年同期平均水平略高0.2个百分点。41个工业大类行业中,24个行业利润总额同比增长,15个行业下降,1个行业减亏,1个行业持平。

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上游资源品价格延续高速增态势和行业间盈利结构改善是工业企业利润增长的主要原因。一是大宗商品价格维持高位。俄乌冲突导致原油、有色金属等大宗商品价格上涨,3月份,RJ/CRB商品价格指数平均为295.3,同比增长55.6%,带动国内相应商品价格和行业利润上涨。3月,上游采矿、石油和天然气以及煤炭开采行业利润增速均超1.4倍,有色金属和化工行业利润也保持两位数增长。二是分行业看,中游装备制造业和下游消费品制造业利润增速降幅有所收窄。其中,3月份,电气机械行业、通用设备、金属制品以及食品制造等行业利润均出现好转。此外,在减税降费的作用下,3月份,工业企业营业收入利润率6.25%,环比提升0.28个百分点,结束了自去年底连续4个月下降的态势。

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下一阶段,工业企业利润增长面临的不确定性较多。一方面,从期货市场看,三季度到期交割的原油、天然气、有色金属等大宗商品价格仍处于高位。中下游利润增速仍将较为缓慢,行业盈利分化较明显。另一方面,3月以来,疫情反复波及全国29个省市,物流管控严格,企业复工难度大,即便逐步恢复交通,从生产到配送的全供应链修复或存在较长迟滞。叠加俄乌冲突引发的产业链问题,将进一步放大对供给的冲击,未来上述不确定因素均将反映在企业利润上。

 

(撰稿人:马雪娇)