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2022年3月投资数据简评(金阳宏观2022年第23期)

日期:2022-04-19 文章来源: 作者:宏观经济研究部

2022年1-3月,固定资产投资增速稳步恢复,基建投资增速有所加快,但制造业投资增速边际放缓。

固定资产投资保持较好增长态势,对经济增长的拉动作用逐步恢复。一季度,尽管面临国际环境复杂严峻和国内疫情频发带来的多重考验,我国投资稳步恢复、开局良好,累计同比增长9.3%,比2021年全年增速加快4.4个百分点,比2021年两年平均增速加快5.4个百分点。从边际看,3月投资累计增速较1-2月放缓2.9个百分点,既有基数效应的影响,也有疫情冲击面扩大的拖累。测算显示,1-3月,投资三年平均增速回升至6.3%,与疫情之前2019年同期相当,表明投资运行已基本恢复正常。投资对经济增长的拉动作用明显恢复。去年四季度,固定资本形成对经济增长的贡献率为-11.6%,今年一季度,这一贡献率回升38.5个百分点至26.9%,表明稳增长、稳投资政策效果显现。

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基建投资增速有所加快,制造业投资动能边际减弱。1-3月,基建投资同比增长8.5%,增速较2021年全年加快8.1个百分点,较今年1-2月加快0.4个百分点。3月,基建投资边际提速,主要受益于财政政策靠前发力、加码发力,重大项目集中开工等有利条件。一季度,专项债发行规模达到1.3万亿元,已完成全年额度35.6%,明显高于历史同期。1-3月,制造业投资同比增长15.6%,较1-2月回落5.3个百分点,尽管仍是拉动投资增长的最主要动力,但增长动能边际减弱。主要原因是,3月以来,全球疫情再次反弹,多国新增确诊创新高,海外订单需求放缓;国内疫情影响面扩大,波及29个省级行政单位,国内消费、人流、物流受到明显抑制,部分制造业企业被迫停工停产,大宗商品价格高位运行挤压利润空间,制造业投资预期减弱、投资意愿下降。

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(撰稿人:石锦建)