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2021年12月PMI数据简评(金阳宏观2021年第103期)

日期:2022-01-31 文章来源: 作者:宏观经济研究部

PMI指数继续边际改善。12月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%,较上月回升0.2个百分点,与2015-2019年同期平均水平较为接近。非制造业商务活动指数为52.7%,比上月上升0.4个百分点,继续保持在扩张区间。


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供需好转是市场主体预期向好的主要因素。一是企业生产成本涨幅回落,需求逐步好转。随着各项保供稳价措施显效发力,11月份,PPI同比增长12.9%,涨幅较上月回落0.6个百分点。在价格涨幅收窄的情况下,12月份,PMI主要原材料购进价格和出厂价格指数为48.1%和45.5%,分别低于上月4.8和3.4个百分点,均降至2020年5月份以来最低点。价格回落带动需求持续好转。12月份,新订单指数为49.7%,较上月上升0.3个百分点,连续两个月回升。二是供给仍处于扩张区间。12月份,PMI生产指数为51.4%,较上个月下降0.6个百分点,在剔除季节性因素后仍处于上升区间,供给约束缓解后工业生产出现企稳迹象。其中,黑色金属冶炼及压延加工业生产指数回升4个百分点左右。


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展望下一阶段,市场预期能否持续好转尚存在不确定性。一是出口的支撑作用或减弱。12月份,PMI新出口订单指数48.1%,较上个月下降0.4个百分点,已连续两个月回落。二是随着环保减碳措施的推进,供给端的好转情况尚需观察。目前,环保限产的压力仍没有明显减弱,未来钢铁、煤炭等高耗能产业生产将面临转型压力,或进一步影响供给。

 

(撰稿人:马雪娇)