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​2021年10月投资数据简评(金阳宏观2021年第87期)

日期:2021-11-17 文章来源: 作者:宏观经济研究部

2021年1-10月,剔除房地产投资的固定资产投资增速有所回升,基建投资企稳趋势巩固,制造业投资延续良好增势。

剔除房地产投资后固定资产投资增速有所回升,基建投资两年均速连续两月回暖。固定资产投资总体保持平稳运行,1-10月同比增长6.1%,两年平均增长3.8%,与上月持平,7月以来整体投资连续三个月下行趋势得到缓解;我们测算发现,扣除房地产投资后,固定资产投资增速较上月回升0.3个百分点。从结构看,受益于专项债发行加快等因素,基建投资增速企稳趋势巩固,1-10月两年平均增长0.6%,较上月回升了0.2个百分点,连续两个月上行;但从绝对值来看仍在低水平徘徊,依旧是压低整体投资增速的主要原因。房地产投资两年均速持续回落,已经从1-5月的8.6%逐月回落至1-10月的6.8%,连续五个月减速。

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民间投资两年均速年内首次追平整体投资,带动制造业投资保持良好增势。1-10月,体现内生增长动能的民间投资延续良好增长势头,同比增长8.5%,两年均速为3.8%,较上月回升0.1个百分点,是今年以来民间投资两年均速首次追平整体投资两年均速。从同比增速看,民间投资与整体投资的同比增速之差由今年1-3月的0.4个百分点扩大至2.4个百分点,维持在较高水平。作为民间投资最重要的组成部分(占比60%以上),制造业投资延续良好恢复势头。1-10月制造业投资同比增长14.2%,两年均速为3.4%,比上月提高0.1个百分点,连续三个月超过疫情之前2019年同期增速水平。民间投资及制造业投资稳步回升,不仅有效对冲了基建投资低水平徘徊、房地产投资持续下行对整体投资的拖累,也对优化经济结构、促进高质量发展发挥了积极作用。

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(撰稿人:石锦建)