今日A股探底回升，沪指上涨1.36%，深证成指上涨2.77%，创业板指上涨3.43%。沪深两市成交额约2.72万亿元，较上日有所缩量。个股涨多跌少，全市场超4200只个股上涨。行业层面，通信设备、贵金属、基本金属等涨幅居前；航天军工、互联网、软件等则跌幅明显。（资料来源：Wind） 经历了昨天霍尔木兹海峡再次关闭，叠加韩国股市熔断，市场担忧海力士业绩，A股明显调整，今天则是迎来了反弹修复，但成交额较上日有所缩量，预计短期市场或延续震荡态势。市场目前纠结科技是否见顶、行情是否切换，科技板块虽然基本面并无太大变化，但也无超预期的催化存在，而非科技板块也还没有哪一个方向可以走出持续性的行情，所以短期来看估计市场还得接着震荡。 此外，本周有几个关键事件值得关注，美国CPI、PPI数据及沃什表态，韩国加息以及科技企业业绩报告，若相关表述积极或可迎来持续性修复。 >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> 黄金：今日矿业ETF（561330）大涨6.01%，有色金属ETF（159881）上涨5.04%，黄金股ETF（517400）上涨4.35%。 央行公布6月外汇储备，继续加速增持黄金。2026年6月末，我国黄金储备规模达7，544万盎司，环比新增48万盎司，自2024年11月起实现连续20个月增持，单月增持量创本轮周期新高。根据广发证券，截至目前，本轮增持周期累计新增黄金储备264万盎司，黄金储备整体体量持续扩容，在整体储备资产中的配置占比稳步提升，储备资产结构持续优化。 最悲观的时刻已经过去，交易资金逐步开始活跃。黄金亚盘时间出现重新企稳迹象，在回调重返4000美元/盎司后，黄金并没有被资金全面抛售。从资金面数据看，北美黄金ETF流出压力趋缓，COMEX期权数据显示市场资金偏谨慎观望。 核心关注本周14日的美国CPI、15日的美国PPI数据，同时沃什也将在7月14日和15日分别出席国会听证，若通胀数据低于预期，沃什的表态没有进一步强化加息，那么黄金或将迎来修复。 感兴趣的投资者可关注直接跟踪国内金价的黄金ETF（518800）或具备更高的业绩放大属性的黄金股ETF（517400）。不过也需注意，短期内资源股受商品价格与地缘事件驱动，短期波动较大，需注意回调风险。 >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> 通信：今日“光”又行了，通信ETF（515880）上涨5.69%，消电ETF（561310）上涨4.21%。 此前下跌很大程度上源于交易层面，其中韩国去杠杆或为主因，近期交易层面的压力或已得到较好消化，逐步进入布局期。实际上产业趋势并未改变，关于Meta的“算力过剩”更是一则笑话，报道称Meta计划在2027年将整体AI算力翻倍至14吉瓦（GW）。英伟达近期也称季度营收将突破千亿美金。实际上AI仍在加速。美光科技7月9日宣布将美国本土工厂资本支出计划上调至2500亿美元，较此前2000亿美元追加500亿美元，支出预计延续至2035年。 同时，7月17日-20日，2026世界人工智能大会（WAIC 2026）将在上海举办，大会齐聚顶级科学家、企业家、各行业名流，规模也创新高，AI三大板块论坛供给112场。此外，业绩预告披露末期，今日或有更多亮眼财报披露，其中PCB链条、光模块链条、被动器件等公司均有望交出耀眼的季度答卷。 综合而言，产业趋势上看AI的市场仍在迅速扩容。在下游算力需求高速增长背景下，Capex增长速度依然高企。从趋势上看，行业的beta仍然强劲，明年全球AI capex有望接近1.5万亿美金，并带动AI产业链上下游共同繁荣。 不过，虽然我们看好Q3的行情，但是短期依然存在波动因素。例如国际上韩国宣布可能加息、美股财报也有一定不确定性，国内巨头IPO前后可能仍有部分兑现需求。还是要注意风险，追高需谨慎，低位布局或能走的更远。感兴趣的投资者可关注通信ETF（515880），作为数据中心互联的主要器件，远期叙事和短期业绩共振。 >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> 煤炭：今日煤炭ETF（515220）上涨4.11%。 霍尔木兹海峡战火重燃，油气价格上涨，提振煤炭及煤化工替代需求。受海外能源供应中断担忧影响，昨日油价大涨超9%，今日盘中再度上涨，创6月15日以来新高，油价与煤价的能源替代逻辑重新被交易，资源类赛道今日集体走强。 从需求端来看，进入夏季，高温逐步来袭，南方出梅后旺季需求有望释放。在厄尔尼诺影响下，欧洲遭遇持续高温酷暑天气，在俄乌冲突和美伊冲突后，今夏全球能源供需或许偏紧，海外煤价有支撑。国内梅雨天气结束，台风对气温影响退坡，电厂日耗正在攀升，国内煤炭旺季真正到来 从供给端来看，国内产量稳中收缩，减量主要来自山西和新疆。国内供给约束持续，有进一步加严和外溢的趋势，违法违规产能进一步去化可期。印尼政策不做过强假设，从高频数据上看印尼向中国煤炭发运量确实明显环比改善，但预计较难大规模放量。 随着前期利空基本消化，旺季日耗回升与供给约束延续，叠加油价大涨催化情绪，板块夏日行情启动。此外，多家煤炭企业发布2026年第二季度业绩预增公告，显示盈利同环比显著改善。 旺季供需矛盾强化，煤炭板块估值处在相对低位，感兴趣的投资者可关注市场唯一的煤炭ETF（515220）。但也需要注意的是，短期板块超跌反弹，后续行情高度取决于夏季天气情况，需持续关注气温、日耗和港口电厂库存。 风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。 特约作者：国泰基金
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