互联网公司一季报或主导5月行情。 劳动节假期之后，在地缘政治局势影响下，恒生科技指数5000点关口“得而复失”，港股形成“拉锯战”局面。 业内预计，5月中旬开始多家互联网平台科技股将披露业绩，这些企业的人工智能业务进展以及外卖补贴情况将会继续影响指数走势。 其中，腾讯控股（00700.HK）和阿里巴巴（09988.HK）将于5月13日披露2026年第一季度业绩。 5月4日，恒生科技指数上涨突破5000点，随后美伊局势再度紧张，5月5日恒生科技指数一度大跌超过2%，一度跌破4900点。 博大资本国际行政总裁温天纳向第一财经记者表示，5月5日受中东地缘政治紧张重燃影响指数回落，呈现典型的消息面驱动波动格局，预计南下资金作为科技板块的重要支撑，历史上常在风险事件后形成“抄底”效应，如果地缘政治紧张局面缓解，资金有望加速回流估值具吸引力的科技龙头，为指数提供正向支撑；反之，若地缘持续紧张或全球流动性收紧，流入节奏仍将偏谨慎。 温天纳称，即将披露的第一季度业绩报告成为关键变量，AI商业化加速且核心业务稳健，将提振成长信心并催化估值修复，也要看外卖补贴导致利润率变化。 光大证券国际策略师伍礼贤向第一财经记者分析，近期科技股走势震荡，与中东局势波动相关，大型科技股即将公布新一季度业绩，此次业绩表现或优于上一季度（2025年第四季度），反映今年一季度内地经济情况，大型科技股股价大幅下跌空间有限，预计4800点为短线支撑。 “不过，与海外市场科技股相比，香港上市的大型科技股业务仍以传统消费业务为主，在AI热潮中直接受益程度有限，后续估值修复或相对缓慢。”他称。 蓝水资本（Blue Water Capital Management Limited）首席投资官李泽认为，本次下跌主要受地缘政治动荡影响，预计南下资金恢复交易后也不会突然出现大幅异动，预计未来影响科技股走势的核心因素，除了中东地缘政治局势外，还包括业绩披露情况，若AI产业盈利预期兑现，成分股的收入、利润及订单储备呈现明显增长，将直接影响AI板块炒作气氛，构成短线市场关注焦点。 一位港股ETF基金经理向第一财经记者表示，恒生科技指数行业分布较广，除互联网外也涵盖部分中高端制造业，可以较好分散风险，目前估值处于历史低位，考虑到各种不确定因素，建议投资者采取定投的方式加大布局。责任编辑：刘万里 SF014
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