每经记者|可杨 每经编辑|黄胜
5月6日，因2025年年度报告无法在法定期限内披露，ST萃华（002731.SZ，股价4.35元，市值11.14亿元）被实施停牌。
与此同时，ST萃华还在5月5日披露公告称，公司及子公司深圳萃华截至公告日累计借款逾期本金已达6.38亿元，新增逾期4笔、未付本金1.436亿元。
5月6日上午，《每日经济新闻》记者致电公司董秘办公开电话，针对年报延期披露的具体原因及预计披露时间，接线工作人员表示以公告为准。当记者进一步询问公司债务逾期的具体原因时，上述工作人员陷入沉默，随后电话被挂断。此后，记者向公司公开邮箱发送采访函，追问年报编制障碍、债务化解进展及退市风险应对措施，但截至发稿未获回复。
未按期披露年报被停牌
5月6日，ST萃华因未能在法定期限内披露2025年年度报告及2026年一季度报告，公司股票自当日开市起停牌。
公告显示，公司原定于2026年4月29日披露相关定期报告，但由于部分信息仍需核实、补充完善，未能完成年报编制工作，最终未能在4月30日这一法定截止日前完成披露。根据公告，依据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，公司未在法定期限内披露年度报告，其股票在期限届满后的次一交易日即被实施停牌。若公司在停牌后两个月内完成并披露2025年年度报告，公司股票将恢复交易；若未能按期披露，则将被实施退市风险警示。
进一步来看，风险并未止于披露延期。根据规则，如公司在被实施退市风险警示后两个月内，仍未能披露经半数以上董事保证真实、准确、完整的年度报告，深交所将决定终止公司股票上市交易。
ST萃华在公告中表示，将尽最大努力加强与各方沟通，组织人员推进报告编制工作，同时提醒投资者关注后续公告并注意投资风险。
此外，ST萃华4月17日披露的公告显示，立信中联会计师事务所出具的《ST萃华2025年年审会计师对审计工作进度和审计执行情况的说明》指出，审计工作目前仍未完成，且已发现多项可能影响审计意见的重要事项。
审计机构指出，截至说明出具日，ST萃华尚未提供与收入、成本、其他应付款、合同负债以及合并报表等相关科目的重要审计证据，此情况可能导致审计范围受到限制。会计师明确表示，以上事项很可能导致对ST萃华2025年财务报表出具非标准意见的审计报告。在内部控制方面，会计师指出公司在存货管理、大额资金进出管理、诉讼涉及争议事项的应诉流程等方面存在薄弱环节，将导致对2025年度内部控制出具否定意见的审计报告。
在存货监盘过程中，会计师发现存货实存数量与财务报表结存数量存在重大差异。会计师表示，已执行监盘、访谈等审计程序，但仍无法获取充分、适当的审计证据，无法判断财务报表中存货科目的真实性与准确性，亦无法判断该差异对收入、成本等相关科目及对财务报表整体的影响。
根据ST萃华2025年半年度报告，截至2025年6月30日，公司存货账面价值高达34.18亿元，占总资产的比例超过55%。
与此同时，公司正处于监管调查阶段。2026年2月，公司收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。截至目前尚未形成结论，审计机构亦无法判断该事项对2025年财务报表的具体影响。在内部控制层面，审计机构认为，公司在存货管理、大额资金管理以及诉讼应对流程等方面存在明显薄弱环节，预计将对2025年度内部控制出具否定意见。
新增借款逾期超1.4亿元
在债务与流动性方面，ST萃华压力同样明显。
ST萃华5月5日披露的另一则公告显示，公司及子公司新增4笔借款逾期，逾期未付本金为1.44亿元；累计逾期借款本金已达6.38亿元。具体来看，逾期债务涉及多家金融机构，包括兴业银行、北京银行及邮储银行等。ST萃华方面表示，因上述借款逾期，公司及子公司可能会承担相应的违约金、滞纳金和罚息等费用。若问题未能得到妥善解决，公司及子公司可能面临诉讼、仲裁、被要求履行连带担保责任等风险，公司控股股东及部分5%以上股东也可能面临同样风险。借款逾期事项可能导致公司及子公司融资能力下降，进一步加剧财务风险。
债务问题已对ST萃华的经营产生实质影响，在4月17日披露的公告中，审计机构亦指出，由于涉及诉讼，公司多个银行账户被冻结，部分房产被查封，同时存在大量借款逾期的情况。公司现金流紧张，已对其正常运营构成较大影响。这些事项表明，存在可能导致对ST萃华公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。此外，ST萃华未能提供与改善持续经营能力相关的具体计划或措施。
ST萃华方面则在5日的公告中表示，公司正与相关债权人保持密切沟通，力争通过展期、还款计划调整等可行方案逐步化解逾期债务，同时将继续加大应收账款催收力度，加速资金回流，着力改善经营状况。
根据ST萃华2025年半年度报告，截至2025年6月30日，公司短期借款达15.88亿元，一年内到期的非流动负债为2.75亿元，货币资金仅为4.85亿元，其中受限资金达2.70亿元。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-4155万元，同比下降126.76%。
从经营数据来看，ST萃华此前仍保持一定增长，2025年半年报显示，公司实现营业收入约22.43亿元，同比增长7.08%；归母净利润约1.11亿元，同比增长34.40%。
封面图片来源：祝裕
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